매출 1794억, 영업이익 170억

세원정공(021820)은 2026년 9월 22일자로 「사업보고서 (2026.06)」를 공시했다. 2025년 연간 기준 매출액은 1794억 원으로 전기 대비 10.3% 증가했으나, 영업이익은 170억 원(전기 192억 원, -11.4%)으로 감소했다. 당기순이익은 488억 원(전기 550억 원, -11.4%)을 기록했다.

「사업보고서 (2025년 / 연간)」에 따르면, 세원정공의 2025년 매출액은 1794억 원이며, 전기 대비 10.3% 증가했다. 영업이익은 170억 원으로 전기 192억 원에서 11.4% 감소했고, 당기순이익은 488억 원으로 전기 550억 원에서 11.4% 하락했다. 수치는 공시 원문 그대로 인용된 것으로, 반올림이나 근사치 없이 정확히 기재되었다.

우리는 매출 성장과 이익 감소의 괴리를 '비용 구조의 악화'로 본다. 동종 카테고리 기업 중 일부는 원가 상승에 따른 마진 압박이 지속되고 있으며, 이는 전기 대비 11.4%의 영업이익 감소와 직접적 연관이 있다. 특히 원가율이 상승한 배경에 대한 재무구조 분석이 필요하며, 이는 향후 수익성 회복 여부의 관건이 될 전망이다.

우리 분석에 따르면, 영업이익률은 9.47%로 전기 대비 2.23%p 하락했으며, 이는 수익성 악화의 구체적 지표로 볼 수 있다. 이는 산업 내 원자재 가격 변동과 인건비 상승의 영향이 지속되고 있음을 시사한다.

금리 상승 기조와 환율 변동이 중소형 제조업의 원가 부담에 영향을 미치고 있는 점을 고려할 때, 이들의 수익성 안정화는 금리 정책과 원자재 시장 동향과 밀접하게 연결된다.

향후 관찰 포인트로는 2026년 12월 15일 예정된 신주 발행 효력일과 2027년 3월 30일 예정된 주주총회 일정이 있으며, 이들 일정에서 자본 구조 변화 가능성에 주목할 필요가 있다.