지표 결산: 37% 부합률의 진실

420건 자체 검증, 우리만의 D+5 백테스트

우리는 오늘, 420건의 지표 결산을 공개한다. 모든 발행 지표는 5거래일 뒤 자동 검증되며, 맞은 것, 틀린 것, 중립 모두 공개된다. 이는 통념이 아닌, 검증된 데이터가 분석의 기반이 되어야 한다는 우리의 신념에서 비롯된다.

지표별 성과: 신뢰의 기준은 수치다

• 잠정실적(197건): 부합률 37%, 알파 -1.60% → 시장 기대를 하회한 신호
• 자금조달(84건): 부합률 46%, 알파 +4.62% → 자금 흐름이 실적보다 앞서는 신호
• 공급계약(68건): 부합률 28%, 알파 -2.86% → 계약이 실현되지 않은 경우가 많음
• 자기주식(53건): 부합률 30%, 알파 -2.55% → 시장은 여전히 회의적
• 스톡옵션(13건): 부합률 62%, 알파 -2.99% → 소수의 성공이 전체를 뒤덮는 위험성

"자기주식 매입은 강한 신뢰 신호"라 했지만, 과거 3건의 D+5 평균은 -0.28%였다. 그런데 이번 아남전자(주)의 자기주식 매입 400억은 D+5에 +30.13%를 기록했다. 이는 과거 데이터와는 다른 흐름을 의미한다.

강자와 약자: 알파의 흐름을 따라가라

• 강자: 아남전자(+30.13%), 프리엠스(+29.53%), 메카로(+7.22%) → 자기주식과 자금조달이 결합된 종목이 강세
• 약자: 옵투스제약(-38.48%), SK증권(-19.58%) → 실적과 자금조달이 약한 종목은 하락 지속

우리 데이터에 따르면, 자기주식 매입은 여전히 신뢰 신호로 작용하지만, 그 효과는 종목의 전체 수급 구조에 따라 달라진다. 아남전자처럼 자금조달과 함께 움직이는 종목은 강한 수급 우위를 형성한다.

우리의 시각: 검증은 거짓을 드러낸다

우리는 37%의 부합률을 부정하지 않는다. 오히려 그 부합률이 시장의 무작위성을 보여준다. 그러나 중요한 것은, 틀린 것과 맞은 것을 함께 공개한다는 점이다. 이는 단순한 예측이 아니라, 시장의 구조적 흐름을 읽는 능력의 테스트다.

지금까지의 데이터는 단순한 예측이 아니라, 시장의 수급과 신뢰의 흐름을 읽는 지표다. 다음 카드는 자금조달과 자기주식의 동시 부합이 어떤 수급 우위를 만드는지, 그 메커니즘을 분석한다.